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奈雪的茶通过聆讯 2020年盈利6217万

  • 时间:2021年06月06日
  • 来源:搜宝网
  • 类别:美食资讯
摘要:红餐网获悉,6月6日晚,奈雪的茶通过港交所上市聆讯,并披露聆讯后资料集,这也意味着奈雪的茶将成为名副其实的“全球茶饮第一股”。图:合并损益表来源:奈雪的茶全年招股书奈雪另一卓有成效的长期投入当属数字化。

红餐网获悉,6月6日晚,奈雪的茶通过港交所上市聆讯,并披露聆讯后资料集,这也意味着奈雪的茶将成为名副其实的“全球茶饮第一股”。

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图:合并损益表来源:奈雪的茶全年招股书

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奈雪另一卓有成效的长期投入当属数字化。2019年底,奈雪开始搭建会员体系,通过会员积分、商城、券包、电子心意卡、拼单等多项功能让整个会员体系形成闭环。截至最后可行日期,奈雪会员数近3500万,线上订单收入占比近七成,自营小程序(私域流量)订单迅猛增长。在前端,技术赋能门店运营,极大地提高了运营效率。也正是因为及早布局数字化,奈雪在经历疫情冲击后才能迅速回血。

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在一位香港本地券商人士看来,奈雪作为茶饮行业在二级市场的先行者,在监管层面面临着不小的考验和挑战。该券商人士指出,港交所、证监会对新茶饮行业相对不熟悉,奈雪作为头部品牌,需要定义整个行业。同时奈雪目前在全球资本市场上没有一个非常明确的对标品牌,“哪怕是对标星巴克,也只能对标星巴克在中国最初发展那几年的数据”,所以肯定会面对比较严格的审查。如若上市成功,也代表着奈雪将进入经营完全公开透明的阶段。

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图:非国际财务报告准则下经调整后利润图来源:奈雪的茶全年招股书

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招股书显示,奈雪的员工成本连续三年超过30%。由于不用奶精果酱勾兑,茶饮的制作过程相对复杂很多,如杨梅、葡萄这类鲜果,都需人工剥皮、去核,茶汤需要当天现泡且需四个小时更换一次。记者了解到,一家奈雪门店需要茶饮师、训练员、副经理、副店长、店长等平均21位员工。

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图:奈雪会员情况来源:《一图看懂奈雪招股书》

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值得注意的是,即便2020年受到疫情影响,奈雪的茶首次盈亏平衡期约为4个月,投资回收期为10.6个月。门店正向现金流支撑起品牌的发展和远期投入。业内数据显示,中餐品牌通常在3-6个月及15-20个月内首次达成盈亏平衡及现金投资回报。奈雪的茶相较餐饮品牌的投资回收周期更短,现金流水平极为健康。极高的成长性,也令奈雪的茶更像是一家互联网公司。

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2020年遭遇疫情依然实现盈利原料成本最高达37.9%租金成本低至11.5%招股书显示,在非国际财务报告准则下,奈雪的茶2020年全年经调整净利润达1,664万,2019年这一数据为亏损1,174万,实现扭亏为盈。而按照国际会计准则第17号,奈雪的茶2020年全年实现净利润6217万。经历疫情冲击仍能实现盈利有赖于奈雪稳定的团队经营,而随着招股书公布出的各项成本占比,甚至令人有些感动。

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奈雪全年招股书显示,截至最后实际可行日期,奈雪的茶在国内70多个城市以及日本大阪开出556家直营门店。根据灼识咨询数据,截至2020年12月31日,按覆盖的城市数目计算,奈雪拥有覆盖中国最广泛的高端现制茶饮店网络。值得注意的是,奈雪的茶2020年经调整后净利润达6217万,并非此前所传“流血上市”。

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来源:奈雪的茶全年招股书

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投资人最看重的还有奈雪的供应链和数字化能力今年上半年最火爆的饮品当属奈雪的霸气玉油柑,再现了霸气杨梅、霸气橙子等奈雪经典产品成为茶饮行业爆品的热潮。除了“爆品制造机”的研发能力外,投资人最看重的,还有奈雪的供应链和数字化能力。最典型的就是供应链的打造,为了保证预料供应的稳定性,奈雪在多地投建了专属的茶园、果园和花园。以奈雪经典产品霸气芝士草莓为例,草莓作为季节性水果原本是无法全年供应的。奈雪便在云南打造了专属的草莓园,保证原料的稳定供应,这才成就了一年四季都能买到的奈雪销冠。根据招股书,奈雪的茶平均每周推出一款新品,菜单的创新和产品的迭代,都离不开稳定的供应链。

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附:《一图看懂奈雪招股书》完整版

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根据奈雪招股书,连续三年原料成本都占比最高,依次为35.3%、36.6%、37.9%。奈雪创立于2015年,是第一批坚持使用鲜果、鲜奶以及优质茗茶的新茶饮品牌,高达37.9%的原料占比,比咖啡行业高出近一倍。奈雪创始人彭心也不止一次对此回应过“不会降低原料成本”。此前有媒体报道,深圳本地基金投资人表示,奈雪的原材料成本占比超过35%最初的确让投资人有些担忧,但和创始人聊过以及亲自体验产品之后,便理解了,“奈雪路演过程中,他们给我们带了奈雪的产品,让我们现场体验。而路演结束后我们也点了其他品牌同款产品作对比,发现奈雪在口感上、原料分量上都有明显优势。”

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此前外界盛传的“租金成本高”对于奈雪并不成立,此项成本(使用权资产折旧)2020年占比仅约11.5%。已经成为头部品牌的奈雪在租金、点位等方面议价能力颇高,大型商圈为引进茶饮头部品牌入驻往往会以租金作为让渡。而奈雪在全国各大型商超也通常会拿到星巴克隔壁的位置,可见其品牌议价能力。

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“当尝试一个新模型的时候,前期一定会有很多研发投入以及方向性尝试,一定会有短期的影响。但是经营任何品牌一定都是长期主义的,都是以顾客价值、顾客需求和持续创新为导向。”彭心曾公开强调“长期投入”的重要性,并表示短期利润并不是第一位的。

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新式茶饮第一股的意义?中国茶饮全球性品牌迈出第一步此前有媒体报道,奈雪计划发售约15%新股,但公司估值与募资额未最终敲定。多家机构人士透露,对奈雪的关注度和认购意愿都比较高,甚至有机构为了份额“抢破头”。奈雪方面已经接洽过多位潜在的基石投资者,这些投资者包括国内大型公募基金、国际长线基金以及险资等,而最终引入的基石投资者数量不会超过10家。

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图:奈雪业绩情况来源:《一图看懂奈雪招股书》

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图:奈雪的茶PRO店

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图:奈雪饮品畅销榜来源:《一图看懂奈雪招股书》

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图:奈雪核心数据来源:《一图看懂奈雪招股书》

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对奈雪来说,对标星巴克不难,做一杯茶饮也不难,难的是用中国文化的体系把中国产品打磨出来。在过去十年当中,有不少中国大企业走出去,但走向世界的不应该只有企业和产品,更应该有建立在中国文化上的消费品。彭心曾在人民网和央视访谈中说过“茶作为中国最具代表性的产品和文化之一,在中国崛起的时代背景下是有机会能够输出一个全球品牌的。”消费者不会记得咖啡豆来自哪里,只会记得手上这一杯咖啡来自星巴克这样的品牌。茶饮也是一样的道理,中国茶所承载的文化需要依靠品牌的力量推动。奈雪的茶成为“全球茶饮第一股”,或许就是中国茶走向世界的最好机会。

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按照国际会计准则第17号,奈雪的茶2020年全年经营净利润计算公式:1+2-3(红色标注)

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